Công ty chứng khoán vào cuộc đua huy động vốn

Bị hạn chế trong vốn vay ngân hàng, các công ty chứng khoán hiện nay đẩy mạnh phát hành trái phiếu và cổ phiếu để tăng vốn đáp ứng hoạt động kinh doanh.

Quy mô thị trường chứng khoán ngày càng mở rộng với hàng loạt cổ phiếu vốn hoá lớn chào sàn. Bên cạnh đó, sự ra đời của các sản phẩm mới được ra mắt như thị trường phái sinh, chứng quyền có đảm bảo đã tạo áp lực lên các công ty chứng khoán cũng phải tăng quy mô để đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của thị trường.

Mặt khác, đầu năm 2018, Ngân hàng Nhà nước ra văn bản số 563/NHNN-TTGSNH nêu rõ việc hạn chế mức độ tập trung tín dụng đối với lĩnh vực bất động sản, xây dựng; đồng thời, phải kiểm soát chặc chẽ tốc độ tăng cho vay đầu tư kinh doanh chứng khoán để hạn chế rủi ro; chuyển dịch cơ cấu tín dụng theo hướng ưu tiên tập trung vốn cho sản xuất, kinh doanh, đặc biệt là các lĩnh vực ưu tiên như nông nghiệp, nông thôn, xuất khẩu, công nghiệp hỗ trợ, doanh nghiệp nhỏ và vừa, doanh nghiệp ứng dụng công nghệ cao.

Do đó, các công ty chứng khoán dù lớn hay nhỏ đều đang tìm cách huy động vốn từ việc phát hành trái phiếu, phát hành cổ phiếu để đảm bảo hoạt động kinh doanh, bắt kịp xu hướng.

Các công ty chứng khoán đang tìm cách huy động vốn từ các nguồn khác ngoài vay ngân hàng

CTCP Chứng khoán Bảo Việt (HNX: BVS) là một ví dụ cho việc thiếu nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh. Cụ thể, năm 2017, BVS có kế hoạch tăng vốn điều lệ lên 1.083 tỷ đồng qua phát hành 36,1 triệu cp, tỷ lệ 2:1 cho các cổ đông hiện hữu. Tuy nhiên, vì nhiều nguyên nhân mà đến nay công ty chưa hoàn thành được. Việc này khiến cho BVS vẫn nằm ngoài và chưa tham gia được vào thị trường chứng khoán phái sinh do chưa đáp ứng đủ điều kiện về vốn. Mặt khác, nếu không tăng được vốn BVS cũng khó lòng tham gia vào sân chơi phát hành và chào bán chứng quyền có đảm bảo sắp được triển khai tới đây.

Theo tài liệu ĐHĐCĐ thường niên 2018 gửi cổ đông, HĐQT CTCP Chứng khoán Bảo Việt cho biết vào tháng 3 vừa qua, do nhu cầu vốn sử dụng cho hoạt động margin, ứng trước tương đối cấp bách nên đã thông qua đề xuất của Tổng giám đốc về kế hoạch phát hành riêng lẻ 300 tỷ đồng trái phiếu không chuyển đổi với kỳ hạn 2 năm từ mức lãi suất huy động 8,5%/năm đáp ứng nhu cầu vốn cho hoạt động kinh doanh.

Ông Johan Nyvene, Thành viên HĐQT kiêm Tổng giám đốc CTCP Chứng khoán TPHCM (HSC, HOSE: HCM) thừa nhận tại ĐHĐCĐ thường niên 2018 rằng vấn đề lớn nhất của HSC hiện nay là nguồn vốn cần có để đi theo định hướng trở thành ngân hàng đầu tư. Nguồn vốn chủ sở hữu của HSC tính đến cuối quý I trước khi chia cổ tức (15%) là hơn 3.000 tỷ đồng, con số này là khá nhỏ nếu so sánh với các đối thủ lớn khác. Ngay cả khi HSC thực hiện tăng vốn theo như kế hoạch đã trình cổ đông (tăng vốn từ 1.300 tỷ đồng lên hơn 3.000 tỷ đồng qua 3 đợt phát hành) thì quy mô vốn cũng chỉ bằng một nửa đơn vị dẫn đầu thị trường.

Cụ thể, năm 2018, công ty có kế hoạch phát hành tỷ lệ 3:2, tức 86,38 triệu cp từ nguồn lợi nhuận chưa phân phối và thặng dư vốn cổ phần. Đồng thời, công ty còn chào bán cho cổ đông hiệu hữu 86,38 triệu cp, tỷ lệ 3:2 và chào bán cho cán bộ công nhân viên tỷ lệ 5%, tức khoảng gần 6,5 triệu cp. Giá chào bán cho cổ đông hiện hữu và cán bộ công nhân viên là 14.000 đồng/cp. Nguồn vốn huy động được khoảng 1.266 tỷ đồng dùng cho bổ sung vốn hoạt động cho vay ký quỹ 1.000 tỷ đồng và bổ sung vốn tự doanh 266 tỷ đồng.

Trước khi tổ chức cuộc họp ĐHĐCĐ thường niên 2018, HSC có công bố Nghị quyết HĐQT về phương án phát hành 1.200 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ, kỳ hạn 2 năm và lãi suất không quá 10%/năm. Vốn huy động để bổ sung vốn hoạt động và cho vay ký quỹ. Song, đến nay HSC chưa công bố thông tin về kết quả thực hiện.

CTCP Chứng khoán Sài Gòn (HOSE: SSI) – đơn vị có quy mô lớn nhất thị trường hiện nay với tổng tài sản tính đến hết quý I là 20.873 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu 9.010 tỷ (trong đó vốn điều lệ hơn 5.000 tỷ đồng) cũng đang tích cực huy động vốn. Vào tháng 2, công ty đã phát hành thành công 1.150 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi kỳ hạn 3 tháng bằng tiền đồng với lãi suất phát hành 4%/năm, giá chuyển đổi 31.000 đồng/cp.

Theo nguồn tin của NDH, có hai nhà đầu tư tham gia mua 1.150 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi của SSI phát hành tháng 2 vừa qua là quỹ EN Fund L.P được thành lập bởi Ngân hàng phát triển Nhật Bản (DBJ) và CP Group (Thái Lan).

Việc phát hành thành công 1.150 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi được xem là một bước chuyển mình mạnh mẽ của SSI, là bàn đạp quan trọng để SSI thực hiện tốt các kế hoạch kinh doanh đã đề ra. Với số vốn huy động này, SSI sẽ bổ sung thêm nguồn lực tài chính của mình để tạo thêm lực đẩy cho thị trường chứng khoán Việt Nam, giúp thị trường có thêm nhiều bước tiến mới.

CTCP Chứng khoán MB (HNX: MBS) muốn tăng vốn để đẩy mạnh thị phần giao dịch và các hoạt động kinh doanh. Cụ thể, đơn vị có kế hoạch phát hành 42,7 triệu cp cho cổ đông hiện hữu hoặc cổ đông chiến lược tăng vốn lên 1.648 tỷ đồng. Mặt khác, công ty rất tích cực trong phát hành trái phiếu huy động vốn. Vào đầu tháng 4, MBS ra Nghị quyết HĐQT phát hành đợt 2/2018 trái phiếu không chuyển đổi kỳ hạn 3 năm trị giá tối đa 200 tỷ đồng phát hành 23/4. Đến 21/5, MBS có thêm Nghị quyết HĐQT phát hành trái phiếu không chuyển đổi năm 2018 kỳ hạn 3 năm giá trị tối đa 500 tỷ đồng, thời điểm phát hành trong quý II và III/2018.

CTCP Chứng khoán Bản Việt (HOSE: VCI) cực kỳ tích cực phát hành trái phiếu riêng lẻ gọi vốn. Đầu năm, VCI công bố Nghị quyết HĐQT phát hành 500 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ và tháng 4 vừa qua thêm một Nghị quyết HĐQT về việc phát hành 800 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ. Cả hai đợt đều là trái phiếu kỳ hạn 24 tháng, chia làm nhiều đợt phát hành trong năm 2018.

CTCP Chứng khoán VNDirect vừa tăng vốn lên 2.200 tỷ thông qua chào bán cho cổ đông hiện hữu tỷ lệ 3:1 giá 10.000 đồng/cp và trả cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 10%, nghị quyết đại hội đồng cổ đông mới đây của VND lại thông qua việc chào bán tối đa 55 triệu cổ phiếu theo tỷ lệ 4:1 cho cổ đông hiện hữu, và chào bán khoảng 66 triệu cổ phiếu cho nhà đầu tư chiến lược, thực hiện trong năm 2018 hoặc 2019. Nguồn vốn thu được dùng để bổ sung vốn cho hoạt động cho vay ký quỹ của công ty, đầu tư tự doanh, cung cấp các sản phẩm phái sinh hay chứng quyền có bảo đảm...

Kết thúc quý I vốn hóa TTCK Việt Nam đạt 4,16 triệu tỷ đồng (183 tỷ USD), tăng 18,4% so với thời điểm cuối năm 2017, chưa kể tháng 5, tháng 6 thị trường đón nhận thêm hai cổ phiếu lớn là Vinhomes và Techcombank, vốn hoá thị trường tăng thêm vài tỷ USD chỉ trong vài ngày. Do đó nếu các CTCK không có tiềm lực tài chính mạnh sẽ tạo ra sự mất cân đối trên TTCK.

Nguồn: BPL